这是Capital Essence对2008年5月12日(周一)的市场技术分析。

　　我们在上周五的市场前瞻中提到：“昨天大盘暂时收住了下滑的步伐，在零售和金融两大板块重跌的情况下岿然不动。这在短期内对多头是有利的，不过两大板块的必须要停止下挫，否则会在接下来的交易日导致大盘出现强力抛售的局面。”上周五，美国国际集团(AIG)第一季财报出现巨额亏损和减记再次引发市场对信贷市场的担忧，股市大幅下挫，道指下跌逾百点。KBW银行指数下挫0.71%。

　　

　　图1.1 KBW银行指数(日线图)

　　恰如我们所料，上周五银行板块继续下挫。这一走势是看跌的，意味着后市还将进一步下探，不过短期相对强弱指标(RSI)显示板块已经进入严重超卖的局面，因而我们预计未来数天可能先出现一波技术反弹，接着或许会有一轮恐慌性抛盘。在当前形势下，指数只有坚定站上90点才有可能逆转跌势。关键支撑位在3月低点区域，大约75点。

　　另一个利空因素是油价再创新高，上周五纽约商业交易所6月份交割的美国轻质低硫原油期货价格收于每桶125.96美元的历史新高，盘中曾上摸每桶126.20美元。能源股方面，Fording Canadian Coal Trust(FDG)上周五大涨2.71%，收于71.59美元的历史新高。

　　

　　图1.2 Fording Canadian Coal Trust(日线图)

　　自从我们在5月5日的Swing trader Bulletin中对FDG作出推荐以来，至今股价已经上涨约13%，而且仍有上行空间。从技术上讲，上周五的突破走势非常有利，为进一步加速上攻至75-80美元的重要心理价位打下了基础。总而言之，除非股价收盘跌破上周一的向上突破位(大约67美元)，否则近期依然看涨。

　　尽管油价上涨，但是上周五能源板块却成了一个领跌主力。

　　

　　图1.3 HOLDRS Oil Service ETF(日线图)

　　该ETF在日线图上形成了一个“双顶”的雏形。另外，MACD指标自从4月底以来一直低于信号线。这都是看跌的信号，增加了价格重新测试3月低点关键支撑的可能性，大约190美元。如果这一支撑失守，将形成一个完整的“双顶”形态，意味着板块已经进入一轮中期回调走势。如果价格有效跌破201美元，将对此作出确认。关键阻力位在4月21日高点区域，大约210.60美元。在当前形势下，只有坚定突破这一支撑，才能逆转近期看跌的态势。

　　金融股和能源股的弱势给大盘造成拖累，标普500指数下跌9个点至1388点，跌幅0.67%。

　　

　　图1.4 标普500指数(日线图)

　　对于那些希望股市在下半年转暖的投资者而言，上周是令人失望的一周。标普果断返回1400点心理关口下方，整周跌幅大约1.28%。尽管上周大盘表现不佳，不过就目前而言，中期上升趋势依然完整。事实上，标普当前在5月1日向上突破的次要支撑区域获得承托。我们曾提到，如果标普失守1383点，将增加向下测试50日均线关键支撑的可能性，大约1350点。如果指数进一步击穿50日线，最近7周来的涨势将宣告终结。关键阻力位在200日线区域，大约1430点。

　　总结：毫无疑问，最近商品价格屡创新高给大盘的上攻带来巨大压力。不过从短期图形来看，只要标普不收于1350点下方，空头并没有太大机会。总而言之，短期内股市可能进一步走低，不过至少从目前来看，并没有明确的技术理由显示从3月17日低点开始的这轮熊市反弹已经走到尽头。

　　(本文作者：Michelle Mai）

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