【MarketWatch纽约5月9日讯】如果你还不肯相信，只管上线去看看，或者打开电视机也可以，你会发现，几乎所有人都在不容怀疑地下着最后的结论，称美国已经陷入了衰退之中。全美大约80%的公众都接受了这种观点，甚至像索罗斯(George Soros)和巴菲特(Warren Buffett)这样的投资大师也不例外。

　　与此同时，许多分析师和策略师都在谈论着诸如“熊市中期反弹”之类的话题。

　　不过，还有一个问题是任何人都不该忽视的：其实目前几乎没有任何令人信服的证据能够证明，我们已经遭遇了一轮熊市或者一场衰退：传统理念认为，所谓重大熊市，要求主流股票市场平均指数下跌20%，而所谓衰退，则要求国内生产总值成长率连续两个季度出现负数。

　　这可绝对不是一个仅仅供技术分析师们讨论的话题。我们是否遇到了熊市和衰退，这将直接决定股市未来几个月的表现，以及三月低点以来的反弹是否能够延续下去。

　　因此，我们不妨像电视节目中所说那样，先来看一段录影。

　　熊市与否的问题其实是最容易回答的。在道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数双双跌至其一月和三月低点之下以前，我们不能说自己是处于熊市之中。

　　以日间价格而非收盘价格计，从去年十月14164.53点的高点到今年三月的低点，道指下跌了17%。在大致类似的周期当中，标准普尔500指数下跌了18.4%。作为美国股市覆盖范围更广泛大盘指标的道琼斯威尔夏5000指数从高点到低点的跌幅是19%。

　　事实上，我几周之前就曾经撰文指出，美国股市的表现已经超过了不少海外竞争者。如果你不相信我的结论，不妨去看一下真正的熊市是什么样子。比如去年的超级明星中国和印度就是很好的例子。较之6000点以上的史上最高峰，中国的上证指数目前已经损失了一半的价值。孟买的Sensex Index指数，当前的点位较之峰值也损失了30%左右。这才符合惯常的熊市标准。

　　和那些全球经济版图上成长更为迅速的部分相比，我们美国市场目前之所以能够有这种差强人意的表现，关键就在于，我们的经济其实并不像一些不祥预言批发家所说的那么糟糕。

　　接下来请看另一段录影。

　　首先，尽管次级抵押贷款的确造成了巨大的危机，住宅赎回权丧失的情况也让人头痛，但是在今年第一季度当中，国内生产总值仍然实现了0.6%的成长。前进的脚步再小，终究也是前进，尽管这一进展当然不值得我们举杯庆祝，但是它终究不能和衰退划上等号。

　　然后是Conference Board的领先经济指标指数，这一指数在三月间再度回到了正数，终结了之前连续五个月负数的颓势。股市四月间的上涨无疑有助于改善上个月的读数。

　　必须指出的是，自从第二次世界大战以来，这一指数虽然有效地预言到了七次衰退，但是也发出过五次根本没有得到确证的衰退讯号。

　　观察家们认为，对于经济的健康状况而言，每周失业救济申报人数同样是一个非常重要的指标。如果这一数字在一段时间之内超过了40万，一些经济学家就会认为它其实是发出了衰退的讯号。

　　　

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