自2006年11月创下纪录高位後,锌的价格便走上了下坡路.随著产出增长加快以及用作电镀钢的产量上升,预期今年锌的价格将继续走低.

然而,价格向下、信贷收紧以及贷款成本上涨等因素将最终限制新矿山的数目和此後的供应,受此影响,锌的价格料将在迈向2010年末之际及之後走升.

"市场看来在今年和明年仍是(供应)过剩的,但情况到2011-12年将会改善,因届时新矿的供应增长将很少,"麦格理银行的分析师Adam Rowley说.

到那个阶段左右,一些主要的矿山将面临关闭或产量减少,从而进一步收紧供应.

Rowley表示,假如在此期间需求以可观的速度增长,届时全球锌的价格将轻易地攀上新高.

伦敦金属交易所(LME)三个月期锌於2006年11月创下每吨4,580美元的历史高位,此後回落至2,240美元附近,部份由於原来押注价格上升的投机客减持部位所致.

不过,一些分析师认为,锌价已跌得过火,预测今年的平均价格将会高於当前水平.他们认为,大部份的供应过剩属於是矿物原料或精矿的库存过剩,而非金属本身过剩.因此,市场还是较易受到生产关闭或中断的冲击.

过剩的矿产库存最终会进行加工,为熔炼商直至2010年提供充足的供应.

国际铅锌研究小组近期预测,今年锌的供应将会有21.5万吨的富余,而产量则料增长6.4%至1,206万吨.

**矿山大规模减产不大可能**

业内谘询机构CRU Group的Graham Deller表示,基於关闭矿山的所涉成本,未来数年不大可能出现重大的矿山减产或关闭.

不过,此际面对著劳动成本、电力和设备的成本上升,意味著生产商正感到压力.

上月,主要锌生产商Teck Cominco表示,假如锌价格呆滞,可能於明年第四季关闭其於西澳洲的Lennard大陆架(Lennard Shelf)的矿山.

未来数年,中国将会是影响锌价格的关键.去年,中国的锌矿产量增长逾9%至311万吨,在全球总量中占超过四分之一的比例.

然而,矿山减少的数目要足够大,才会令相关的金属产量减低,因为精矿的库存足够於2009-10年加工为金属.但至今未有迹象显示这种减产情况.中国国家统计局近期表示,首季国内的锌矿产量按年上升近17%.