一周总结

　　国内期金本周走势情况概述：受五一假期影响，国内期金本周仅三个交易日。三个交易日内金价基本处于下跌之中。其中0806近月合约持仓量急剧减少至8510手，成交量也进一步萎缩，周三收盘价197.49元/克。而与0806截然相反的是主力合约0812的持仓量上升至30030手，并且在周三出现天量，成交量为20370手，周三收盘价195.98元/克。另外，近月合约0806距离交割月越来越近，本周上海期货交易所提高了该合约的保证金比例，从原先的7%上升至15%。

　　国际金价本周走势情况概述：受美元反弹和原油价格高位回落影响，本周国际金价再度一泻千里。从盘面来看，国际现货金在5个交易日内出现了两根大阴线，其中周二跌破前期低点879.51美元/盎司，创出近期新低869.18美元/盎司，周三获得较好支撑，但周四大幅下挫跌至851.84美元/盎司。COMEX期金6月从周一的最高价897.50美元/盎司跌至周五最低的847.60美元/盎司，跌幅比例达到5.5%，周五收盘价858.00美元/盎司。

　　本周主要影响黄金价格的因素分析：

　　宏观面，美联储本周降息25个基点，符合此前市场预期，从而加大了市场对下一次美联储议息会议可能结束降息周期的预期。从本周的一些利好经济数据也可以证明美国经济正在逐步走出糟糕局面进而转好。例如，美国一季度GDP增长0.6%，高于预期0.2%；而美国劳工部(Labor Department)公布的4月份失业率降至5.0%，就业人数减少2万人，降幅低于预期，下降速度较之前月份明显放缓。我们认为，美国经济数据将在未来的5-6个月内逐渐走好，这主要归功于从去年下半年开始的美联储大幅降息举措正在见效。如果说美联联储的次贷危机可能引发的金融风险已经成功转嫁出去，那么接下来所需要面临的将是更为艰巨的通货膨胀，也许这才是美国政府最为头痛的事情了。倘若对美国来说，下一个目前解决可能引发的通胀周期，那么也许美国从下半年底开始由降息改为加息的可能性加大。

　　市场面，全球最大的黄金基金公司StreetTracks Gold Trust继续减持黄金持有量至580.45吨。基金的大幅减持也是导致本次金价大幅下挫的主要因素之一。我们认为，短期内，由于美国经济各个方面不再恶化，市场将减少对具有保值功能黄金的热情，预计这一现象将保持到7、8月份，主要由于目前金价仍有进一步下挫的可能。

　　美元指数和原油价格方面，无需多说，美元指数在美国经济利好的情况下目前保持着较好的反弹。而原油价格的高位回落，也是市场理性的回归。这两大短期影响因素仍将对黄金产生较大压力。

　　技术面，

　　从上图可以看出，目前金价仍处于下降通道之中。另外， 800美元/盎司(图中矩形框)处支撑较强，由于该形态是个三W底，买卖盘在此位置区域争夺较强。

　　综合上述， 预计美元仍将维持较好反弹，原油也将进一步调整，短期内都将对金价造成一定助跌滞涨的利空因素。本周国际金价将在上周急跌之后出现一波小幅反弹，但力度较弱，波动区间为850美元/盎司—875美元/盎司。国内期金波动区间为190元/克—200元/克。

　　(执笔：经琢成)

　　 主要合约一周数据汇集(单位：元/吨)(数据来源：SHFE)

　　 上海期货交易所指定交割仓库黄金库存(单位：千克)

　　注: 1、库存为已注册成标准仓单的黄金数量。

　　2、交易所根据各金库黄金入出库情况进行调运，黄金存放数不受库容影响。

　　 本周持多单与空单比较变化图