期锌价格走势图。（来源：上海中期）

　　 一周总结

　　因五一假期，在仅有三个交易日的本周，沪锌因市场谨慎情绪而小幅震荡。三个月沪锌合约0807本周开盘于18550元/吨，最高上摸18650点，最低下探18210点，收于18290点，较上周收盘微涨50点。沪锌本周总成交296202手，持仓量减少-7502手至105850手。

　　沪锌周一现货报18500元/吨上方，此价位激励供方出货，但成交清淡。周二国内现货锌小幅回落，节前备库不太明显。国内临近五一假日，加上周三美联储会议，使得部分投资者选择了解头寸，并使持仓量逐渐下滑。

　　伦敦方面，在基本面没有较大变化的情况下，部分投资者选择在FED会议前了解头寸，而伦锌走势则主要跟随伦铜。考虑到接近成本区间，锌价的震荡区间并不明显。周三基本金属下跌，因晚间美联储会议前美元急剧上涨。本周三个月伦锌开盘于最高价2323美元/吨，最低下探2160点，收于2220美元/吨，较上周下跌100点。伦锌本周总成交190695手，较上周大幅增加，持仓量增加2650手至193731手。

　　基本面方面，LME锌库存较上周减少，本周前两个交易日呈现下跌趋势，周二库存报126465吨，周三起库存小幅回暖，周五则达到了126925吨，数据较上周五减少1625吨。LME锌持仓量在美联储利率降息决议宣布前小幅减少，但之后则有所回暖。数据周四报193731手，较上周五增加1485手。

　　近期锌价除受基本面供应过剩打压外，也同时受投资者风险偏好回暖引起的资金流影响。不过对价格来说，更为敏感的影响是美元的走势。FED降息25个基点使得锌价反弹，但降息在市场的意料之中，使得反弹并未收复之前的跌幅。

　　对于后市的走势，我们仍然维持谨慎态度，因两方面因素将使价格震荡。首先，有迹象显示美联储今后将维持利率不变，这将使金属承压。

　　不过从另一方面来说，美国经济的紧张趋势正在缓解之中，尽管公布的宏观数据仍不尽如人意，但市场对此的反应较前期表现缓和，这或将给予包括锌在内的基本金属支撑。另外，成本因素也使得锌价的下行空间收窄。因而观察近期走势，国内价格跌破18500元/吨吸引了部分投资者。

　　综上，维持锌价弱势震荡判断，投资者需关注近期美元走势。

　　(执笔：王舟懿)

　　 主要合约一周数据汇集(单位：元/吨)(数据来源：SHFE)

品种	周开盘价	最高价	最低价	周收盘价	涨跌	持仓量	持仓变化	周末结算价	成交量	成交金额
zn0805	18485	18605	18125	18180	-180	3610	-1444	18220	2326	21408.82
zn0806	18495	18645	18230	18270	25	27312	-9874	18290	19940	184093.54
zn0807	18550	18650	18210	18290	50	68976	3456	18295	270518	2498325.46
zn0808	18600	18655	18280	18345	75	2530	290	18325	2592	23920.34

　　 LME锌库存及持仓(单位：库存—吨，持仓—手)

　　(数据来源：路透)

　　

　　

历史图表走势图。（来源：上海中期）

　　

近期图表走势图。（来源：上海中期）

　　 交易所库存

　　日期：2008年4月30日 (数据来源：上海期货交易所 单位：吨)

地区	仓库	上周库存		本周库存		库存增减		可用库容量
		小计	期货	小计	期货	小计	期货	上周	本周	增减
上海	中储大场	6468	1799	6390	1799	-78	0	18201	18201	0
	期晟公司	40000	15223	40000	14674	0	-549	24777	25326	549
	国储天威	1675	1675	1675	1675	0	0	8325	8325	0
	京鸿公司	0	0	0	0	0	0	10000	10000	0
	中储吴淞	1498	0	1469	0	-29	0	30000	30000	0
	合 计	49641	18697	49534	18148	-107	-549	91303	91852	549
广东	南储	20000	5695	20000	5493	0	-202	14305	14507	202
杭州	浙江康运	870	0	780	0	-90	0	10000	10000	0
总 计		70511	24392	70314	23641	-197	-751	115608	116359	751