上周三内地宣布减印花税千分之二，是政府4天内第二度出招救市，市场认为中央不会让股市下沉，上周四内地股市反弹9%。港股也跟随内地股市大幅上升，连续大升4日，恒生指数重上25000点关口。中央政府出招救市，备受国际传媒批评，外资评论是负面，认为应该让市场自由运作，让市场寻底，不应该干预市场运作。政府过度干预，长远只会带来不良后果。

　　国家财富不应浪费在股民身上

　　假如政府出招后，上证综合指数再跌破3000点，政府是否要再出招？如果政府出招后股市仍然大跌，是否中央政府要像香港政府1998年8月至9月斥资逾1000亿元买股票救市？中央政府是否要为过分投机的股民包底，保障股民投资不输钱，股民输打赢要，政府要花多少钱才能满足他们？况且许多股民都是富庶一族，国家的财富不应浪费在他们身上。

　　没有一个国家能为股民包底，也不应该包底。投资是有风险，股民往往是太贪心，盲目地高追股票，让赚钱充晕了头脑，股市下跌时又不懂得止蚀，到头来又要政府负责。

　　不过从另一角度看，金融业是一个你死我亡，互相践踏的杀戮市场；例如去年出事的美国次按问题。次按只不过是一些金融公司把垃圾债券包装成AAA甲级债券推销给别人，从而赚取暴利，三间名誉最大的评级机构也同流合污，把垃圾当作蓝筹债券卖。结果是纸包不住火，次按危机在2007年爆发，全球金融业损失高达一万亿美元，国际银行拨备只有二千亿元美元，好戏还在后头，各大商业银行及投资银行中只有高盛能全身而退，没受重大损失，花旗、瑞银及美林均严重亏损。

　　自由市场被扭曲最终要政府干预

　　在这次金融危机中，欧美政府只集中维持金融市场运作，除了英国的北石银行之外，各政府都没有直接入市，或注资入有困难的银行。虽然欧美政府没有用国家财政直接注入金融机构；但是以美国联储局为例，已经动用了数千亿元的储备来为金融市场提供流场资金，又大幅减息3厘。实际上的开支也会达到1000亿美元；所以，干预金融市场不是中国或任何一个国家专利。

　　历史上每10年金融市场都会发生灾难性的危机，80年代有美国的储蓄银行危机，90年代有亚洲金融风暴，21世纪有次按危机，每次最终都是纳税人付款。自由市场是一个理想，但是市场的不理智投机，人类贪婪的天性，将自由市场扭曲，最后都是要政府干预。

　　传闻中的救市措施皆实现

　　近日内房股、石油股、发电股及保险股都大幅上升，成交也增至1000亿元以上，传闻中的多项救市措施都一一实现，市场洞悉中央政府不想股市跌得太残，令到社会不安，所以只要股民声音够大，政府一定会出手，支持股市。富昌证券总经理蔺常念(作者为证监会持牌人)