上周五多空双方展开了一轮激烈的争夺战，使得各大股指均收于关键点位，涨跌互现。大盘早上高开，随后整个上午不断走低，但是下午多头成功将大盘再次拉升。标普500指数高收0.7%，略超前一交易日高点。道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数落在后边，分别上涨0.3%和下跌0.3%。小型股和中型股连续第二个交易日显示出相对强势，罗素2000指数攀升0.7%，标普400中型股指数大涨1.4%，今年首次站上200日均线的关键阻力位。所有大盘股指均收于当日振幅高点附近，不过纳指和道指收盘未能超过上午高点。

　　成交量全面下滑，纽约证交所总成交量较上一交易日下跌12%，纳斯达克交易所减少14%。各大股指收盘价格涨跌不一反应在市场内部多空对比上。纽交所上升股成交量与下跌股成交量之比为2比1，而纳斯达克下跌股成交量反而略微超出。

　　整个上周，我们多次讨论了标普500面临的来自2008年2月高点的巨大阻力，在1396点。上周四，指数盘中突破这一位置，但是收盘又跌回来。上周五，标普在下午从空头手中夺回控制权，收盘站上这一关键阻力2个点。从技术上讲，本周标普应该从这一中期关键阻力位上方继续上行。不过事实上，标普仅仅超过这一位置2个点，我们很难确定突破是否成功。上周五的突破有可能仅仅只是一波“逼空”，触发空头的保护性止损，然后再掉头向下。如果未来数天标普能够站上1400的心理关口，同时伴随着成交量放大，对接下来的将是非常有利的。预计本周多空将有一番苦战，出现强烈震荡走势在所难免。

　　

　　不过，就算标普成功攻占1400点的心理点位，别忘了上方还有长期周线图上的下降趋势线，目前大约在1416点。接下来我们来分析一下道指的长期图形。

　　道指相对于标普和纳指动能更为强劲，是第一个站上2月高点阻力的大盘股指，不过它在上周就已经上摸半年来的下降趋势线。请看下图：

　　

　　整个股市最近的走强具有一定的欺骗性，因为上周各大股指的上扬主要是金融股超卖反弹所致。一般情况下，如果领涨股市的板块是低点反弹的情况，而非靠某些板块突破至新高所推动，那么这种动能基本是短命的。就目前来讲，金融板块囤积了大量上档供给，将使得金融股以及各大股指近期内难以大幅冲高。上周，前期领涨大市的原材料、石油、天然气和农业等板块全部出现回调。如果这些板块本周不能马上回暖，大盘将失去明确的领涨力量，无疑导致走高乏力。

　　现在，道指已经紧贴前期下降趋势线，而标普和纳指也在快速逼近各自的长期趋势线，因此我们已经开始寻找做空的机会。一条趋势线保持完整的时间越长，前期趋势恢复的可能性就越大。因此我们认为，如果不出意外的话，从去年10月高点开始的下降趋势线或许很难被突破。数周前，市场的风险收益率利于做多，现在可能要发生改变了。不过话又说回来，在市场确认上升动能彻底枯竭之前，高仓位盲目做空是非常危险的。现在要么持币观望，或者可以考虑建一两个空头仓位(或者买进反向相关的ProShares ETF)。本周三，联邦储备委员会将召开例会，公布利率和经济政策，在此之前，无论做空做多，我们都切忌盲动。

　　(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily)

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