债券市场眼下对个人投资者的吸引力无法与股票市场“相提并论”，但随着参与创新型非金融企业债务融资工具——中期票据的诞生，公司债、企业债的不断扩容，在投资品种选择上，债券无疑将获得越来越多的关注。

　　尽管目前许多债券品种个人投资者无法直接购买，让投资者对于债市产品感觉陌生，但实际上，许多银行理财产品中已经包含了央行票据、金融债、短期融资券等固定收益类品种。未雨绸缪，不妨与机构一起来认识债券市场。

　　“肯定在作准备，因为这一块市场马上就要起来。”兴业银行一位债券分析师告诉《第一财经日报》，中期票据近日正式“亮相”银行间债市前后，银行等机构已经在作各种相关工作的准备，包括中期票据的承销业务，甚至与中期债券相关的理财产品设计也将开始。

　　4月22日，第一批392亿元中期票据在银行间市场发行，发行主体包括铁道部和6家“中”字头企业。200亿元铁道部中期票据以公开招标方式发行，共获得5530亿元的认购量，认购倍数高达37倍，而其余6只中期票据则以簿记建档形式发行，也获得机构热烈追捧。

　　机构观望投资价值

　　第一批发行的中期票据期限为3年和5年，均为无担保品种，在银行间是债市面向机构投资者发行，从发行利率来看，这一批中期票据票面利率分布在5%~5.5%的范围内。

　　尽管在一级市场发行机构反响较为热烈，不过据本报记者了解，实际上很多机构对于中期票据在二级市场上的前景还是存在较大分歧，对于一个新品种，部分机构仍处在观望状态。

　　据《第一财经日报》了解，证监会近日已对基金公司下发文件，暂时禁止基金公司投资中期票据，这样一来，货币市场基金至少在短期内无法配置中期票据。根据现行办法，保险公司也不得投资于无担保债券，但第一批发行的中期票据均为无担保品种，因此，短期内银行将是中期票据最主要的投资群体，其次为券商。

　　渤海证券固定收益部人士称，目前债市中期品种比较缺乏，3~5年期的品种以国债、央票和金融债居多，目前已经发行的中期票据收益率普遍高于同期限金融债，因此会受到部分机构青睐。

　　不过另一位债券分析人士认为在一级市场之所以出现火暴认购，主要还是投资者认可这一批中期票据发行主体的优良资质。“目前对投资者来说，(中期票据)会受到一些追捧，但随着今后供给的增加就不一定了。”

　　上述渤海证券固定收益部人士认为，随着市场发展，不排除今后会有一些地方性企业、民营企业发行中期票据，机构对这类发行主体资质的认可决定其市场前景。

　　　

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