本周，港股表现较为震荡，受外围及内地股市双重夹击，继续在24000点上下作横盘整理。恒指在周一大幅低开并击穿24000点心理关口后，连续三个交易日受压于此位，其后受到空头回补，周末重新回稳于心理位之上。尤其是周四，受到隔夜美股强劲反弹刺激，恒指最高升至24442点，不过，近两日港股盘中的走势受A股影响较大，往往在冲高后出现变盘，周五亦无例外，早盘最多升近142点，午后受到A股市场进一步下挫，便出现倒跌现象。恒指最终收报24197点，下跌61点，较前周微跌1.91%。受内地加大宏观调控影响，国企股回落幅度较大，H股指数收报12675点，下跌212点，较前周跌幅达5.10%，大市平均成交额约726.96亿港元，成交量有明显萎缩。

　　从整体来看，本周港股的走势相对稳健，并未追随内地股市出现连番下挫，尤其是中资银行股包括建设银行、中国银行、工商银行等大型股份表现得较为理性，均以箱形整理为主，并未出现A股市场急跌现象，以此可推断目前内地市场的投资情绪相当恐慌，这可能也是离底不远的征兆。笔者认为，现阶段港股方向未明，一则内地股市即使跌至3000点附近，亦不见得会出现迅速反抽，有可能是大幅震荡、反复筑底为主；二则美股方面，笔者已多次强调由于市场仍与“经济步入衰退”的基调纠缠不清，很难有所突破，但“最坏的时期”相信已过去。而港股本身估值合理，唯一缺乏进一步的催化剂令其有持续的上升动力。因此，在短期内难以找到方向之际，恒指很有可能将继续围绕24000点为中轴线反复震荡。建议投资者可在24000点之下分批建仓，等待时机。（作者为恒丰投资副总经理）

梁渊