联合汇华 王 洋

　　外汇市场连续几周的相对平静在本周终于被打破，随着周三欧元区公布的3月通胀数据再次创出历史新高，欧元兑美元一举突破连续四周未能突破的重要阻力1.5900，这使外汇市场上的焦点可能重新回到直盘市场。交叉盘市场的走势则相对开始微妙。

　　前一阶段直盘市场的相对平静源于主要货币的基本面状况达到一个相对平衡点。欧元区经济下滑速度的进一步加大和不断创出历史新高的通胀使得欧央行几乎没有任何通过货币政策解决危机的空间。短期来看，维持利率不变可能就是最好的选择。而美国面对由于次贷危机而出现较欧元区更大衰退的经济和稍弱于欧元区的通胀压力，美联储从去年9月开始采取了大刀阔斧的降息措施——本月底预计还将继续降息50基点。这些措施直接导致了美元因利率的劣势不断受到抛售，但从稍长期看，美国经济也许较欧元区能更快的摆脱危机，重回健康之路。

　　虽然预期美国经济的回稳可能要发生在下半年，但我们必须意识到美元继续下跌的空间已经不是很大了。从稍短期看，欧元/美元在突破1.5900之后，短期又有了进一步上升的空间，但中期来看，两个主要汇价仍在接近最终的平衡点。

　　由于英国近两周的数据显示，房地产市场正处于近年来最大的衰退之中，所以市场预期在英央行在一周前降息25个基点并不能满足经济的需要，未来两个月内还需要继续降息。所以英镑走势受到压制。与美元不同的是，英镑在过去两年里汇价大幅上升，并创出近26年的高位，所以相比处于历史低点的美元，其回调(下跌)空间可能更大。在交叉盘市场上欧元/英镑的升势从去年8月开始，到现在已经维持了9个月，即使在近期的欧元/美元陷入盘整状态下，欧元/英镑的升势也在继续。在过去的10周里汇价稳稳地走在5周均线之上。在目前美元走势仍弱，但英镑兑美元也上升乏力的状态下，欧元/英镑的这种上升趋势显然很难改变。投资者不妨继续买入欧元/英镑。下周短期支撑在0.8050，关键支撑0.8000。

　　日元最近两年的走势与其本国经济表现关联性相对不大，日元的强弱更多的还是受到套息交易活跃程度的影响。而直接影响套息交易的是欧美股市的表现。随着道琼斯工业指数再次逼近12770点，套息交易再度抬头。道指的另一个关键阻力在13000点，一旦突破这两个阻力，日元则有再度受到抛售的风险。

　　从交叉盘看，欧元/日元已经突破短期重要阻力160.70和161.30，目标已经指向164.80，能否进一步形成突破，主要看道琼斯能否突破13000点了。而英镑/日元的走势则完全不同，由于英镑面临降息压力，所以套息交易中英镑相对日元已无优势，英镑/日元也处于下跌趋势之中。短期压力位于201.80，即使突破也很难突破上方另一阻力205.00。相反，一旦欧美股市未能进一步突破阻力回稳，投资者则可考虑在汇价跌破198.00之后追卖英镑，第一目标前低196.80，试看192.50。

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