内容摘要

　　上周经过前期油脂二次探底成功后，期货盘面已经逐步稳固，在目前价位下现货市场有比较明显的支撑，下跌空间已经大为缩减，油脂开始小幅上涨。由于市场关注的一些重大不确定数据已经逐步明确，不管是利多还是利空均已逐步兑现，同时我国对油脂的价格干预政策也告一段落，此时市场会将更大精力落实在供需基本面上。从技术面上，油脂期货或存在一定的反弹空间，是否演变为反转尚待观察。建议操作上以短多为主。

　　一、上周期市回顾

　　1、菜油

　　上周菜油809合约处于窄幅区间震荡，操作难度加大。周一大涨3.48%，随后周二大跌2.45%，后三个交易日均小幅上涨。全周该合约上涨2.74%，成交近40万手，交投活跃。在4 月2 日创下阶段新低后，上周菜油走势平稳，周五收盘后持仓2.7 万手。

　　在利空消息逐渐明朗的情况下：次债危机有平复迹象，美国农业部种植意向报告公布，宏观调控调控预期逐渐降低。油脂经过三月的猛烈下跌后，下跌动能已经逐步衰竭。技术面上，4 月2 日的阶段新低可以看作二次探底成功。

　　图1 菜油0809 日线图

　　2、棕榈油

　　油脂品种的联动性质非常明显，棕榈油表现的尤其明显。基本上，大连棕榈油走势一看豆油、二看外盘。鉴于其他油品的状况，棕榈油上周走势显然会呈现反复震荡态势。上周9 月合约逐渐程为棕榈油主力合约，其走势基本与菜油一致，全周上涨348 元，涨幅3.53%。棕榈油期货近期交投清淡，参与力量比前期大幅减少，0809合约上周仅成交2.3万手。

　　技术面上，P0805前期做空动能强大，但近期盘面已逐渐企稳。近期主要呈现窄幅震荡，在连续震荡中，棕榈油在等待外盘和豆油的方向性选择。外盘方面，马来西亚毛棕榈油期货上周为震荡上行走势，上行幅度大于国内。全周共上涨185点，涨幅5.63%。

　　图2 棕榈油0809日线图

　　图3 马盘棕榈油日连线

　　3、豆油

　　经过前一周的盘整，上周大连豆油稳固中开始小幅上涨，全周共上涨524元，幅度4.97%。上周Y0809 成交189 万手，比前一周小幅增加，而且其走势表现比菜油和棕榈油都强些。目前均线系统表现较好，5 日均线已超过3 月底高点，其10 日、20 日、40 日、60 日均线均已从前期下跌趋势拉平，表示已经从前期主要下跌趋势中走出来。

　　目前豆油期现价格仍然倒挂，周五周盘后0809合约与现货价格仍然有近800 元的价差，现货价格对于期价仍然具有一定支撑。

　　图4 豆油0809日线图