提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　天相投顾

　　摘要:

　　2007年实现营业收入312,133.90万元，同比增长16.91%，营业利润28,605.30万元，同比增长106.33%;归属于母公司净利润23,042.83 万元，同比增长147.48%。分配预案：每10股派发现金红利1.53元(含税)。

　　公司是国内柴油燃油喷射系统龙头企业。目前公司产品的市场占有率达50%左右。07年公司为重卡配套产品实现了快速增长。公司参股31.5%的博世汽柴07年实现扭亏并实现净利润1.2亿元，上年同期则亏损2.4亿元。

　　受产品降价及原材料价格上涨影响毛利率下降明显。公司综合毛利率从06年的23.95%下降到22.05%。

　　公司未来业绩增长主要看博世汽柴经营状况。公司将在两个方面从博世汽柴项目中受益：随着博世汽柴产品销售的增长，公司为博世汽柴配套产品将实现快速增长；参股博世汽柴将为公司带来巨额投资收益。

　　在“节能减排”的背景下，我们看好公司未来的发展。预计公司08年、09年EPS分别为0.52元和0.78元，维持“增持”投资评级。风险提示：原材料价格上涨风险；重卡行业周期波动风险； 国Ⅲ排放标准执况等。

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