北京报道

　　见习记者 高江虹

　　越秀交通又一次将手“伸”向了省外。继陕西的西临高速路和湖南的湘江二桥之后，嵩明——合宁高速公路的开发权可能会落入它的囊中。

　　“如果投资意向落实，这将是我们迄今最大的一个对外省投资项目。”4月10日，中国公路基建营运商——越秀交通有限公司(1052.HK，下简称“越秀交通”)投资者关系部一位徐姓副总经理向记者表示。

　　4月10日，越秀交通发布公告，已与云南省交通厅及中国云南路建集团股份有限公司订立投资意向书，共同开发嵩明--合宁高速公路，三方并将组建合营公司。项目投资总额及注册资本预计分别约为67.7亿港元及23.7亿港元。

　　但亦有人士担忧，即使签了合作意向，仍有可能出现变数。

　　第三次出击

　　越秀交通公告称，云南嵩明--合宁高速公路为双向六车道高速公路，全长约60公里，行走云南省昆明市安宁接昆曲高速公路。越秀交通相关负责人解释说，该高速是条环城高速路，途经丽江、大理等旅游胜地，并且将连接昆明新机场。鉴于当地旅游客流量巨大，该公司料建成将获较好收益。

　　据悉，这也是越秀交通第三次主动出击外省交通项目。越秀交通投资者关系部徐姓副总经理表示，该公司正在积极对外扩张。他介绍说，公司原本一直在珠三角运营高速公路项目，近年开始把更多的注意力放在对外扩张上，在泛珠各省乃至全国高速公路中寻求恰当的项目。

　　一旦投资意向落实，这将是越秀交通在省外投资的第三单，也是最大的一单。此前，该公司曾收购了陕西第一条高速公路西临高速路和位于湖南的湘江二桥，两者业绩表现不俗。

　　该公司近期的年报透露，由于国家在“十一五”规划中强调要优先发展交通运输和高速公路建设等项目，越秀交通预计未来泛珠三角和广州市将提供大量的新高速及普通公路建设项目的机会，这为该公司提供广阔的发展空间和前景。

　　越秀交通的年报还称，虽然广东省一直是其主要的投资选择，但公司会充分发挥投资西临高速的经验，考虑国内其他新兴经济和旅游热点地区，那里会有具有潜力的新建及运营中的高速公路项目。这样该公司可以积极优化集团持有的高速公路的比重和组合，以加强和巩固其主营业务的核心竞争力和可持续发展的能力。

　　省内市场趋饱和

　　越秀交通为在香港上市的国企，主要经营广东省内的路桥、高速公路。2007年总资产为113亿元。截至2007年12月底，该公司获纯利5.81亿港元。

　　联合证券分析师孙海波分析说，外延式扩张，正成为越来越多高速公路上市公司的选择。

　　他告诉记者，内地高速公路经营权期限为25年至30年，为延续经营权，营运商会不断开发新的公路，以保持持续收入。随着珠三角交通路网密集建成，广东地区的路网建设将更多向在偏远郊区或乡村延伸，而这些路网投资回报周期却要漫长得多。相比较之下，外地投资的回报相对会更理想一些。

　　记者了解到，越秀交通、粤高速和深高速等原本立足于珠三角的高速公司，近年来纷纷积极对外投资，或收购股权，或组建合营公司新建项目。

　　深高速近年跨省收购了湖北省的武黄高速、湖南省的长沙环路以及位于江苏省的南京三桥。粤高速则于去年12月27日首度出击，与江西省投资集团公司、赣州高速公路有限责任公司就康大高速公路、赣粤高速公路项目的投资合作签约。

　　融资预期

　　由于投资金额巨大，市场担心，越秀高速会再度向股市伸手。截至10日收盘时，越秀交通持续下跌之势：报收3.74元,下跌2.09%，过去一个月的股价跌逾3%。

　　对此，越秀交通投资者关系部徐副总经理表示，公司暂不考虑向市场融资。徐解释说，按照规定，双方在项目启动时，自有资金应达到总投资的35%。越秀交通和云南方面需要出资21.3亿元，其中越秀出18.9亿元。这笔钱越秀可以通过此前增发融来的21亿元资金来解决，其余部分则可向银行贷款。

　　公开资料显示，2007年8月，越秀交通趁股市气氛较好，以每股3.93港元的认购价配售5.57亿股股份，集资21.92亿港元。越秀交通募资的目的就是，收购和开发有理想经济效益的高速公路项目。

　　据知情人士透露，这笔资金曾准备投向广河高速公路。2007年7月19日，越秀交通对外表示，该公司计划投资8.72亿元收购广河高速公路广东段40%的股权，以及投资4.83亿元收购增从高速公路30%的股权。但两个月后，越秀交通宣布，该收购计划搁浅。

　　不过，越秀交通方面有关负责人表示，即使签了合作意向，仍有可能出现变数。他解释说，鉴于目前国家对外资投资项目审查趋严，此次投资意向是否最终落实还要看云南交通厅方面能否获得交通部的最终批文。