焦点在美国之外

　　上周美元逆势上行的方向终于得到初步的确定。受到ISM制造业指数和ADP就业预估数据的利好，美元多头推动美元大幅上行。当时大多数的市场投资者开始关注美国经济下滑对全球经济的影响，包括欧元区和英国。而最近公布的欧元区和英国数据表现确实较疲软。然而，回到美国本土，美国上周失业金初请人数录得40万上方，这是卡特琳娜飓风以来的首次，完全改变了市场的情绪，非美货币上行，主要是市场担忧美国劳动力市场进一步恶化，投资者认为大量的失业人口以及收入的下降将促使美国陷入严重的经济衰退。不过尽管周五公布的非农就业人口是连续第三次下降，但是数据已是历史，投资者更关注的是：美国经济的差强人意到底对世界其他地区的影响有多大？本周即将公布的美国数据均是一些二线数据，比如未决房屋销售、批发销售/库存、进口物价指数和密歇根大学消费者信心指数等。技术上，周图上美元指数已经重新回到保利加通道内部，已经盘整了三周，指数已经突破了SMA5(未收盘)，可能上行测试SMA10。此外，早前的下行通道底部一度被跌破，目前成为美元指数上行的首个阻力。

　　特里谢讲话是个引信

　　上周欧元收低。欧元区零售销售是首个意外，不过对于经济运行而言，更大的问题是欧元区的通胀问题。上周公布的3月欧元区通胀上扬了3.5%，是近16年来的最快增长，无疑数据支持欧央行的强硬倾向。不过欧央行也不得不面临另外一个事实，即经济也在逐步的恶化。市场普遍预期欧央行将在本周四的议息会议中维持利率4.0%布点，不过一如既往市场关注的焦点在北京时间20：30分开始的欧央行新闻发布会，其中的特里谢讲话将成为决定欧元区命运或上或下的引信。特里谢是继续保持强硬立场，还是更多关注市场的不稳定性？无疑，鉴于CPI已经升至3%以上，通胀肯定是最受关注的问题，但是其他问题也同样重要。欧央行已经为货币市场注入流动性，以缓解信贷市场的流动性紧张状态。因此，若特里谢暗示通胀压力可能会缓解或者金融市场波动正影响经济增长，则欧元可能面临全盘的抛压。技术上，周图上欧元兑美元已经在高点1.5900下方振荡三周，现已经重新进入保利加通道内部，上周收盘在SMA5上方，本周若跌破该位，则可能支持将位于近期低点1.5340，该位也接近SMA10。

　　英国房市是否延续美国 “传奇”

　　上周的英国数据好坏不一。制造业PMI稳定在51.3，但是抵押许可自7.4万降至7.3万，低于市场预期。另外一方面，服务业PMI和央行抵押贷款均比预期疲软。除了这些经济数据外，有一个市场正成为市场关注的焦点：房地产市场。HBOS的消息表明，银行仍不愿借款给投资者，英国央行刺激流动性和下调隔夜拆借利率的努力成效不大。鉴于全球金融机构都在主动规避和降低风险，因此央行的减息措施不大可能促使它们大胆的外借。无论如何，市场倾向认为英国央行将于本周四的议息会议上追随美联储的减息步伐，即减息25点，并在之后发表货币政策声明。尽管英国的通胀仍高于央行的目标水平，但是其严重程度不如欧元区。然而，信贷市场的恶化正严重拖累经济增长和房地产市场，抵押银行正提高利率以避免增加新的借贷，这与美国房地产市场进入衰退的过程非常相像，若进一步恶化，则英国经济可能陷入衰退，因此这种风险目前是英镑最大的威胁。技术上，周图上英镑兑美元已经在区间中部盘整四周，重点关注SMA20，该线仍在下行，可能主导未来跌势。不过关键支持在1.9720附近，该位不被跌破，中期跌势难以启动，若破，将指向另一关键支持1.9335。