摩根大通发表研究报告，将九龙仓集团评级，由“买入”降至“中性”，目标价39.16元，主要是其现价相对目标价升幅空间有限。

　　报告指，九仓去年撇除物业重估所得的净利较该行预测高18%，但撇除重估及有关投资收益的因素，其业绩则与预期相符。

　　该行并将九仓08年的核心盈利预测调低11%，以反映预期年内地产销售减少，以及利息开支增加，将影响地产业务的收益下降。

　　该行预测，九仓的每股资产净值(NAV)约52.22元，其股价应较NAV有折让25%，即相当於目标价39.16元。