□南京证券刘喜

　　民生银行昨日公告，拟发行不超过150亿元分离交易可转债；并随债券派送一定数量的认股权证，其中50%为1年期百慕大式权证，另50%为2年期百慕大式权证。

　　点评：在央行从紧的政策下，银行业传统的信贷业务受到较大了影响。为了保持业绩的稳定增长，各大银行目前都在逐步的战略性转型以寻求业务扩张。对于机制灵活、资产质量优良的民生银行来说，实现多元化经营，国际化发展一直是公司谋求的主要方向。该行早在2007年9月通过参与陕国投的定向增发，成为该公司的第一大股东，迈出了构建金融控股平台的第一步，随后公司通过受让借款方抵债资产持有海通证券5.49亿股，并在2008年1月联合加拿大皇家银行、三峡财务有限责任公司共同发起设立民生加银基金管理公司。这一系列动作，表明公司构建的信托、证券、基金业务的金融控股平台已经形成，昨日公司公告称将发行不超过150亿元分离债，募集资金用于补充资本金及运营资金，将有效提高资本充足率，为推动金融控股平台建设起到积极作用。

　　近期，民生银行随金融板块的调整股价一路下滑，价值已有所低估。预计随着此次系统性风险的释放，股价有望止跌企稳，重拾升势。