摩根士丹利昨日发表研究报告，维持中电控股(0002.HK)及香港电灯(0006.HK)“减持”评级。

　　大摩表示，两电准许回报率降至9.99%，计入折旧开支增加等因素，相信可提升准许回报1%-2%，但现价已反映上述因素。大摩相信，两电未来的利好因素包括，第一，改变财务状况以增加股本回报；第二，08年后有新发展计划，令资本开支上升。基于固定资产增长前景较佳，该行维持中电较港灯优胜的看法，但指出准许回报即使升至12%，中电及港灯的合理价为59.64港元及47.49港元，与现价相当，故维持两电“减持”评级。