广发证券 欧亚菲

　　事件：公司公告称，公司中止收购大中电器。

　　点评：公司停止收购大中，对公司业绩影响较小。大中目前在北京有65家门店，年销售收入约为70亿元，净利润为2亿元。虽然中止收购大中对公司当期业绩影响较小，但从长远来看，这将影响到公司在北京的网点布局速度，进一步则影响到公司在北京乃至华北地区的议价能力。虽然这样，苏宁一直靠自建门店进行拓展，速度并不低于国美并购门店的方式，自建门店不但成本较收购门店更低，而且也无需进行整合，经营效率将更高。