基金的信心有多大，股指的涨幅就有多高。

　　工商银行已连续大涨4个交易日，昨日收盘报5.68元，距高盛等境外投行6元估值已愈来愈近。

　　其实，能对市场形成重大影响的已不仅是高盛等境外投行的报告，国内券商知名分析师写的研究报告的感召力也越来越高。在牛市气氛形成之后，信心成为股票估值一再提升的最主要动力，而券商报告成为导火索。

　　工商银行自10月27日上市以来，已从3.28元一路上涨至昨日的5.68元，涨幅超过七成， 对大盘的持续上涨作出巨大贡献。有分析人士称，对银行股不能按市盈率估值，而应按市净率估值。其实，不管如何估值，都不过是为股价上涨寻找更美丽的理由。

　　继工商银行之后，市场又将迎来中国人寿。从目前的反应看，市场对中国人寿的追捧将远超工商银行。有分析师人士称，对人寿股既不能按市盈率也不能按市净率计，而应按内涵价值计，对于中国人寿，买错的可能性很小。

　　机构看好中国人寿的理由很多。由于人口红利和人民币升值是A股市场上涨的两大助推器，而中国人寿是人口红利的最大受益者。该公司在整体规模、品牌价值、区域分布、公司治理和政府支持方面优势明显。同时，“主业特强、适度多元”的发展战略和相应举措将成为提升公司竞争能力的有力保证。

　　据有关机构预测，中国人寿上市的价格很有可能在25至30元之间，甚至在30元之上，虽然短期估值不便宜，但如果看3至5年，公司的股价上升空间明显。

　　在2001年A股泡沫破灭时，当时股票的市盈率曾达到五六十倍，这样的市盈率曾经让市场害怕。不过，现在牛市气氛已经形成，股票供应的速度怎么也赶不上资金涌入的速度，而基金成为最主要的资金输送管道。居民买基金，基金买股票，财富效应不断自我强化和放大，对于五六十倍的市盈率已没有多少人担心。

　　广发基金市场拓展部吴治君称，虽然经历了大幅上涨之后，许多优质上市公司股价已经不便宜了，尤其是零售与消费领域的龙头公司茅台、张裕、苏宁电器等，静态市盈率（PE）更是达到50至60倍的“高风险”区域。

　　然而，如果从发展的眼光来看，如果从中国人均GDP达到1500美元后庞大的消费升级提速来看，从越来越多的中产阶层开始追求品牌消费的大趋势来看，这些消费龙头公司的动态PE仍处于相对合理的范围内。