郭茹

　　回购利率正在上演“过山车”。继上周大幅飙升之后，昨天回购利率出现急剧下挫。由于本周没有新股发行，市场资金面的紧张现象得以大大缓解。而央行同时发布公告称，今天的公开市场操作将再度启用数量招标方式，其稳定利率的意图彰显无疑。

　　昨天，银行间市场加权平均利率下跌53.36至3.1768%。其中，7天回购利率下跌幅度最大，加权平均利率下跌71.89点至3.1618%，1天加权平均利率下跌31.41点至3.1851%。

　　此前两周，以央行再度上调存款准备金率为开端，银行间市场回购利率呈现出飞快上涨的局面，而新股的密集发行则对回购利率的不断攀升起到了“火上浇油”的作用。7天回购利率在两周的时间里从2.5%左右上扬至3.9%左右，上周一度突破4.0%的水平。

　　由于本周没有新股发行，市场资金面的需求方大大减少，回购利率也迅速回落。

　　“这周没有新股发行是主要原因，”中国银行驻上海的一债券交易员说，“旺盛的资金需求减少，资金供给有所增加，利率当然会不断下降。”

　　她表示，此前回购利率的快速上涨也主要是受到新股发行的影响，相对于打新股的资金需求，资金供给相对较少，利率的加速上升反映了市场资金面的供求状况。而近几周央行公开市场操作向市场净投放资金，前期打新股冻结的资金回流，这都增加了资金的供给，而新股停发也减少了资金需求，利率随之下跌。

　　此外，分析人士还指出，此后几周央票和债券的到期量巨大，也将大大增加资金的供给，而新股发行的规模也在减少，预计对市场资金面不会再造成大的影响，回购利率会逐渐回落。

　　为缓解近期市场利率的飙升，央行的公开市场操作再度启动数量招标的方式。今天，央行将在银行间市场发行最多不超过100亿元的1年期票据，发行价格定在97.28元，参考收益率2.7961%，比上周的发行利率2.8172%低了2个基点，也低于二级市场利率水平。

　　分析人士指出，数量招标显示出央行强烈的稳定利率的意图。由于本周到期票据400亿元，预计央行仍将保持较弱的公开市场操作力度。

　　回购利率的回落对现券市场形成利好刺激。昨天，银行间市场总指数上涨0.01%，收于116.31点。但交易所市场仍有所下跌，上证国债指数收于111.36点，下跌0.07%。

　　更多精彩内容请浏览第一财经的网站：www.china-cbn.com

　　中国首选，价值之选！欢迎订阅第一财经日报!

　　订阅电话：021—52132511(上海)10—58685866(BEIJING)020—83731031(广州)0755—82416077(深圳)