在8月31日举行的苏泊尔(002032)临时股东大会上，在关联股东回避表决的情况下，持股45040502股的股东投票赞成通过苏泊尔与法国SEB的战略合作协议，赞成率高达96.404%。此举标志着引起各界广泛关注的苏泊尔与SEB的战略合作项目迈出重要一步。

　　是否违背股改承诺？

　　8月14日，苏泊尔发布公告，披露了部分股东与法国SEB签订《战略投资框架协议》，拟以SEB为特定对象增发4000万股股份，以及SEB向苏泊尔全体股东发出《要约收购报告书(摘要)》等一系列文件。这些文件清楚表明，通过协议转让、定向增发和部分要约收购，SEB最终可能成为苏泊尔的绝对控股股东，持股比例约在52.7%至61%之间(参看右图)。

　　公告一出，市场质疑声一片，焦点就是苏泊尔是否违背了其股改承诺。因为苏泊尔在股改方案中承诺，在2010年8月8日之前，苏泊尔集团持有的苏泊尔股份占苏泊尔现有总股本的比例不能低于30%，苏泊尔集团还承诺其持有的股票“将不可撤消地用于预受要约”。

　　这意味着如果没有其他股东愿意预受要约，苏泊尔集团的股票可能全部被SEB收购。这显然违背了其在股改方案中所作的承诺。因为苏泊尔集团关于持股比例的承诺，是其股改方案不可或缺的组成部分，也是方案在股东大会上获得类别股东表决通过的前提之一。因此，不少股民质疑苏泊尔披露的收购公告中存在“虚假记载”“误导性陈述”等疑点，反对这起收购。

　　国内同行表示担忧

　　法国SEB并购苏泊尔一案也引起了国内炊具行业的普遍担忧。曾在市场上兵戎相见的爱仕达、双喜、顺发等六家炊具企业因担忧垄断带来的生存危机，8月29日紧急聚首BEIJING，联合对外发布了集体反对苏泊尔并购案的紧急声明。

　　牵头起草声明的爱仕达电器有限公司副总裁陈美荣表示，炊具业属劳动密集型行业，企业多是当地吸纳劳动力大户、利税大户，SEB一旦绝对控股，完全可利用资金优势和苏泊尔的垄断地位，将目前业内的良性竞争格局变为以价格战、广告战等为先导的恶性竞争，使国内诸多企业倒闭。

　　担心民族品牌流失

　　市场的另一担忧，是民族品牌的再度流失。中国市场上曾有一著名民族品牌——红星牌电熨斗，如今早已不知去向。2000年，红星产品几乎遍布我国每一个省的每一个主要城市，市场占有率高达95%。而正是看中其市场销售渠道，SEB于1996年和红星合资建厂，并于2001年实现全额收购。而当时双方曾经就在中国市场上以SEB旗下品牌还是以红星品牌销售存在的争论，最终以红星品牌在很短时间内走出人们的视线而告结束。

　　与之命运相同的，还有活力28、熊猫洗衣粉、扬子冰箱、孔雀电视和香雪海冰箱等，这些一度让消费者耳熟能详的著名民族品牌，大多也是在外资并购中被封存并逐渐消亡。

　　苏泊尔作为一家民族品牌知名企业，经过多年发展已在国内确立了龙头老大的地位。据中国行业企业信息中心提供的资料，苏泊尔压力锅市场占有率(国内)为47.04%，2005年销售额为9.9亿人民币，出口额为5.6亿人民币。因此，市场人士指出，苏泊尔经过艰苦创业，已经在培育自主品牌方面取得了难得的成绩。而在被SEB收购之后，很难指望SEB会为“苏泊尔”这个品牌花什么力气。显然，苏泊尔被收购，不仅意味着一个成功的自主品牌功亏一篑，也与当年国家鼓励自主创新的政策思路相违背。

　　不好迈的法规“坎”

　　其实，这起收购案不仅事关自主创新的政策，更是直接涉及到新颁布的《外国投资者并购中国境内企业规定》。

　　8月8日商务部颁布的《外国投资者并购中国境内企业规定》中明确指出，对于外国投资者并购境内企业并取得实际控制权，如涉及重点行业，或导致拥有驰名商标的境内企业实际控制权转移的，应进行申报。《规定》同时明确指出，并购一方当事人在中国的市场占有率已经达到20%，并购导致一方当事人在中国市场占有率达到25%的，都必须接受反垄断审查。

　　“申报”、“反垄断审查”不过是具体的程序，该《规定》的立法重点，在于限制外国投资者对中国知名品牌的并购，保护中国的民族产业。从这一意义上分析，SEB收购苏泊尔能否迈过法规这道坎，还是一个未知数。

　　本报记者许超声

　　图CFP